Эксперты полагают, что в этом году рубеж наверняка будет преодолен
В самом начале рабочей недели курсы доллара и евро пробили максимум с декабря 2014 года, составив соответственно 76 и 83 рубля. Скачок валюты произошел на фоне обвала нефти марки Brent ниже $33 за баррель. «Йод» узнал у экономистов, почему рубль продолжает падать и скоро ли за один доллар будут давать сто рублей.
Доллар может достичь стоимости в сто рублей уже в этом году, только если цена нефти доберется до $15 за баррель. В противном случае это произойдет не раньше, чем через пару лет. В этом случае нефть должна держаться в диапазоне $30-40, тогда порог в сто рублей за доллар будет достигнут просто в силу того, что в России инфляция идет быстрее, чем в США. Что касается недавнего стресс-теста с прикидыванием более недружелюбного трехзначного курса, то стресс-сценарий может быть какой угодно, но пока он не основной. Пока это совсем крайние варианты.
Ключевых факторов ослабления рубля два — это цены на нефть и потоки капитала. Масштабное ослабление рубля могло бы иметь место при их комбинации. На данный момент имеется тенденция по замедлению оттока капитала, что должно привести к замедлению ослабления рубля. Зато цены на нефть уже пробили минимум. Теперь все еще остается вероятность их эпизодического снижения, но глобально в этом году они должны начать восстанавливаться. Таким образом, базовый сценарий — это укрепление рубля.
Главным фактором, который может спровоцировать масштабные обвалы цен на нефть, остается шаткая китайская экономика, поскольку в случае ее проседания нефть подешевеет из-за понижения спроса. Чтобы получить такой пессимистичный курс рубля, цена на нефть должна снизиться еще на треть, достигнув $20-25 за баррель.
Доллар очень сильно влияет на стоимость рубля в том случае, если в нем измерять цену на нефть. Даже при нынешней цене нефти в $33 за баррель для обеспечения российской экономики рубль должен держаться на уровне 80, а то и 90 рублей за доллар. Невозможно ожидать серьезного оздоровления российской экономики в этом году. Доходы от нефти и газа будут сокращаться, а другими отраслями их заместить невозможно. Так что есть хорошие шансы уже в этом году увидеть доллар по сто рублей, а то и выше.
Чтобы миновать подобного сценария недостаточно одной только политической воли руководства страны, необходимо проводить серьезные структурные реформы: освобождать предпринимательскую деятельность, давать ей свободу. Пока наблюдается обратная тенденция, в частности гигантизм и госкорпорации, управляемые чиновниками, а не бизнесменами. С этим надо заканчивать, давать людям работать, обновить налоговую систему.
Для такого падения курса рубля нефть должна обрушиться еще сильнее, сложно сказать, насколько точно, но существенно ниже $30. Пока у рубля есть тенденция к ослаблению, связанная не только с нефтью, но еще и с российским внешним долгом, который необходимо выплачивать, а также с неустойчивой экономикой Китая. Они наш торговый партнер, в сторону которого мы диверсифицировали часть своих планов, полагаясь на его развитие. А потому обвал китайской экономики оказывает определенное давление на нашу национальную валюту, весь вопрос в том, какого масштаба.
Но пока нет никакой информации, которая позволяла бы уже сейчас бояться ста рублей за доллар. Стоит ли страховать этот риск? Пока сложно ответить.
Прогноз в сто рублей за доллар стоит считать апокалиптичным и не настраиваться так негативно. 80-85 рублей доллар может достичь, здесь много будет зависеть от нефтяных цен. Сейчас они находятся под давлением, но не исключен их отскок. Помимо этого влияет на понижение рубля общая напряженность в мире. При сочетании факторов рубль действительно может просесть до такой стоимости. Если нефть, как предполагает Morgan Stanley, достигнет $20-25 за баррель, то и рубль может рухнуть следом. Вероятность этого сценария — 15-30%. Но вероятнее, что цены на нефть стабилизируются на уровне $30-35 за баррель, а рубль не превысит 85 рублей за доллар.
Источник: ЙОД